作者:投资部赵建涛

非法集资--不合理的风险与收益

2018年6月14日举行的“第十届陆家嘴论坛（2018）”上，中国人民银行党委书记、中国银行保险监督管理委员会党委书记、主席郭树清作主旨演讲。就当下外界最为关心的话题之一——防范化解金融风险谈了自己的看法和见解。郭树清首先分析了当下我国金融的复杂形势，并指出，我国金融面临的问题具有极大的特殊性，社会主义初级阶段、新兴市场经济、“三期叠加”，同时处于市场化、国际化不断深入，经济增长正在向高质量发展转变的特定时期。“这种特殊性决定了我们面对的矛盾更为复杂，有些风险的形成有着深远的历史原因，必须以更积极的态度处置各类隐患，以经常的‘小震’释放压力，避免出现严重的‘大震’，总体上要用事先的而不是事后的、主动的而不是被动的、整体的而不是零散的方法，去矫正各种偏离，及早恢复经济金融平衡。”

郭树清在讲话中以打击非法集资为例指出，需要让人民群众认识到，高收益意味着高风险，“收益率超过 6%的就要打问号，超过 8%的就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。一旦发现承诺高回报的理财产品和投资公司，就要相互提醒、积极举报，让各种金融诈骗和不断变异的庞氏骗局无所遁形”。郭树清的这句话被不少媒体断章取义，而没有正确理解郭树清所表达的完整意思。很明显，上面这话针对的是非法集资等不法金融投资活动，并非指正规金融机构的理财产品。银保监会新闻处也出来澄清了，提示媒体“郭树清提示的是非法集资风险，不是理财”。这两年，非法集资的确猖獗，郭树清不止一次说这事了：现在非法集资、金融欺诈很多，你听到保本高收益就要举报他！实际上，郭树清这句善意提醒广大人民群众投资收益的话，针对的是非法集资等不法金融投资活动。通俗讲，就是一些非正规持牌的企业打着金融理财投资的幌子招摇撞骗，以高收益忽悠老百姓财产的诈骗行为，而非针对包括正规持牌金融机构所发行的理财投资产品。可以看出，上面这段话针对的是非法集资的庞氏骗局，并非指正规金融机构的理财产品。

　  郭树清之所以在公开场合多次“点名”非法集资”，是因为我国的非法集资形势依旧非常严峻和猖獗。这并不是郭树清第一次在公开场合向广大人民群众提示非法集资的风险，早在今年“两会”期间，他就明确提示，保本理财不可能高收益，这就是欺诈！“现在非法集资、金融欺诈很多，你听到保本高收益就要举报他！”郭树清说，他还提醒媒体要谨慎刊登广告：很多金融诈骗，违法理财都是通过媒体广告欺骗群众，欺骗了很多老年人，甚至是贫困地区农农民和退休的老工人。2017年全国新发涉嫌非法集资案件5052起，涉案金额1795.5亿元。今年1-3月，新发非法集资案件1037起，涉案金额269亿元。

　　当前我国的非法集资情况主要呈现以下特点：

　　1、非法集资每年新增的案件总量仍在高位运行，参与集资人数持续上升，大案要案仍在高发期。

　　2、集资手段花样翻新，继续呈现互联网化、金融化趋势，非法集资与传销、诈骗等犯罪相互交织的特征更为突出，特别是农村地区非法集资“口口相传”、“熟人拉熟人”的现象明显。

　　3、老人、农民群体被“骗子们”重点盯上，有的非法集资案件中超过半数的是老年人，不少群众把“养老钱”、“救命钱”投入集资，几乎血本无归。

　　4、司法部门对于非法集资案件依法从严惩处，近年来因非法集资案被判重刑（判处五年有期徒刑以上刑罚）的比例越来越高。

　　据了解，当前，全国非法集资新发案件几乎遍布所有行业，呈现“遍地开花”特点。特别是大量民间投融资机构、互联网平台等非持牌机构违法违规从事集资融资活动，发案数占总量30%以上。

　　从非法集资行为的体现形式看，网络化、金融化是主要特征。许多非法集资借助互联网平台，近期还出现了完全借助微信群开展非法集资等行为，隐蔽性强、风险传染快。据最高法院相关负责人介绍，犯罪分子通常假借迎合国家政策，打着“金融创新”、“经济新业态”、“资本运作”等幌子，从种植养殖、资源开发到投资理财、网络借贷、众筹、期货、股权、虚拟货币转变，迷惑性更强，“金融互助”、消费返利、养老投资等新型犯罪层出不穷，互联网+传销+非法集资模式案件多发。

　　公安机关还总结出十大情况，提醒广大群众如遇以下情形之一的“投资”、“理财”项目，务必警惕：

　　一是以“看广告、赚外快”、“消费返利”等为幌子的；

　　二是以投资境外股权、期权、外汇、贵金属等为幌子的；

　　三是以投资养老产业可获得高额回报或“免费”养老为幌子的；

　　四是以私募入股、合伙办企业为幌子，但不办理企业工商注册登记的；

　　五是以投资“虚拟货币”、“区块链”等为幌子的；

　　六是以“扶贫”、“慈善”、“互助”等为幌子的；

　　七是在街头、商超发放广告的；

　　八是以组织考察、旅游、讲座等方式招揽老年群众的；

　　九是“投资”、“理财”公司、网站及服务器都在境外的；

　　十是要求以现金方式或向个人账户、境外账户缴纳投资款的。

郭树清主席其实就是在强调风险和收益永远是对等的，天下没有免费的午餐，当你觉得天上掉馅饼的时候，你的钱包已经被人打开了。投资最难的技术不是赚取收益，而是控制风险。如果做不好风险管理，积累再多的财富都可能化为乌有，从10万到1000万可能需要很久很久，但从1000万回到10万有时却只需要一瞬。历史永远是最好的老师。要想规避投资陷阱，就要先了解过去的投资陷阱。主要的投资陷阱不外乎以下八种：

1.P2P非法集资：P2P非法集资，即在互联网平台上，利用高收益为诱饵，虚构项目信息，设立资金池，借新还旧，找权威人士站台背书，空手套白狼。P2P作为一项新兴产物，自出现诞生以来跑路事件就比比皆是，e租宝、鑫利源、校园贷、月光宝盒等曾经炒得火热的机构生存一两年就纷纷跑路停业。根据网贷之家的数据统计，目前跑路及存在问题的P2P平台多达4000多家，仅2016年一年出现问题的平台就多达1731家，其数量之多令人不寒而栗。P2P平台主要通网络借贷平台发布虚假的高利借款标的，采用借新贷还旧债的庞氏骗局，短期内募集大量资金。涉案规模巨大的e租宝号称由集团下属的融资租赁公司与项目公司签订协议，然后在ｅ租宝平台上以债权转让的形式发标融资，融到资金后，项目公司向租赁公司支付租金，租赁公司则向投资人支付收益和本金。利用假项目、假三方、假担保三步障眼法来制造骗局，超过95%的项目都是虚假的。打着“网络金融”的旗号上线运营，实际却以高额利息为诱饵，虚构融资租赁项目，持续采用借新还旧、自我担保等方式大量非法吸收公众资金，实际吸收资金500多亿元，涉及全国31个省市区约90万名投资人。

2.交易所非法集资。交易所非法集资往往有一定的实物和商品，但是会通过控制操作平台价格，将某些业务包装成理财产品向社会公众出售来非法吸纳资金，并承诺较高的固定年化收益率。事实上，在中国境内，只有上海证券交易所、深圳证券交易所、全国中小企业股份转让系统、大连期货交易所、郑州期货交易所、上海期货交易所、中国金融期货交易所、上海黄金交易所这八家交易所是国务院和证监会批准成立的正规交易所，其他则均为地方政府或者商务部此前批准的交易所。一些“冒牌”交易所宣称能短期获得超高回报，不断吞噬着投资人的财富。如昆明泛亚，通过金属现货投资和贸易平台，自买自卖，操控平台价格，维持泛亚的价格比现货市场价高25%—30%，每年上涨约20%，制造交易火爆的假象，只是为了让泛亚的价格永远高于现货市场价格，因此也永远不会有真正的买方，并没有带来实际增量资金。当新增资金放缓或者停止进入时，整个体系就会崩盘，投资者基本血本无归。泛亚模式就是利用新投资人的钱来向老投资者支付委托日金费和短期回报，制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。

  3.实体项目非法集资。实体项目非法集资表面假借实体项目进行融资，但实体项目的资质往往是包装出来的。实体项目非法集资不仅有可能酿成人财两空的悲剧，更有可能造成一个城市的衰败。曾经的鄂尔多斯，给人的印象是高楼林立、豪车遍地，而现在的特色却是高利贷无法收回、烂尾楼遍地的鬼城。白昊与他的昊达投资，就是利用“羊煤土气”来编织“快速致富梦”，诱使人们自动钻进圈套，诈骗金额高达52亿元。昊达投资的大部分项目来自于乌金煤业。乌金煤业成立之初红极一时，公司办公室的墙上挂满了各级政府签发的有关批文和证照，公司的网页、宣传画册也是图文并茂，吸引了广大投资人，放贷给昊达甚至还要托人找关系，月息3%的高利更是一个巨大的诱惑。自2008年3月成立至2011年8月的三年多时间里，投资人迅速蔓延到鄂尔多斯和陕西榆林两市的大部分旗县及周边地区，甚至波及到宁夏、河北等地，各阶层人士蜂踊地为昊达投资出借资金。但到了2011年10月，公司以资金断链为由停止了结息返本，顿时引起众多投资者的高度恐慌。上千人集聚在昊达门前讨债，后来也有好多人几次去鄂尔多斯市政府上访，但乌金煤业和市政府都没有实质性的答复和解决方案。

  4.外汇交易诈骗。中国法律规定大陆不得设立公司组织公民炒汇，国内能够炒外汇的正规渠道只有银行。不少国内外汇交易平台却打着国外监管的旗号行骗，常见的手法是通过做市商机制进行后台操控：在数据上造假，有的根本没有参与外汇交易，但在用户初入市场之时给予盈利的甜头；在交易时滑点，使下单的点位和最后成交的点位存有差距；甚至直接干扰交易，影响交易正常进行。2017年6月，1991年出生的IGOFX外汇平台总代理张雪娇卷款跑路，近40万名投资者约300亿“被骗”。IGOFX向用户提供了一个专供该公司使用的MT4交易平台，用户在这一平台上开户后可以看到自己的账户情况。用户在交易时，可以在来自世界各地的38位操盘手中选择自己心仪的对象托付资产，坐收渔翁之利，无需再做任何操作。然而投资者的资金进入该平台后实际上并没有真正参与外汇交易，平台通过伪造交易数据，让投资者获得“盈利”，实际上是新开户投资者的资金，IGOFX实际上也并不是外汇，而是一个资金盘，借用外汇跟单的噱头集资。为了吸引更多的客户，IGOFX还通过老用户邀请新用户可获得返点、外汇竞赛抽奖等活动使得平台迅速扩张壮大，而返利和抽奖则恰恰是金融传销最常采用的发展下线方式。投资者的钱根本没有被用来投资，而是放在诈骗分子手上原封不动，挪作他用。公司虚构数据，假装有赢有亏，到了月底就从投资者的本金当中拿出一部分当做盈利来分成，最后一次爆仓则是诈骗分子为了卷款跑路而编造的借口。